国庆前问来问去，大家该买答案几乎都指向恒生科技。数据显示，近30个交易日港股通净买入恒科成分股数百亿，跟踪ETF规模从年初的180亿份飙到五百多亿份，市面上热度不是闹着玩的。这是政策、资金、业绩三箭齐发的局面，别光看表面热闹，得把脉底层逻辑。真心的，我跟你说，别光听风就是雨，就是啊。
政策层面给了实打实的支撑。工信部的发展计划把研发补贴提高到15%，国务院把和产业、治理、消费绑在一，港交所把科技股交易印花税从0.13%调到0.05%，还放宽未盈利公司上市门槛。专业术语说，这是财政补贴＋监管宽松＋市场结构性改善。太厉害了，什么意思？就是政策把恒科推上风口。
资金流向用脚投票。南向资金连日净买入，单日数据能看到阿里、腾讯大笔吸金；机构持仓比例从5%升到两位数，ETF申购也猛，天弘恒生科技ETF成立后份额暴增。美元走弱、美元利率边际下行，流动性条件对科技股友好，资金偏爱风险资产。老实说，机会来了并不等于安全到家，咱得长点心。
估值和业绩给了第二层背书。恒生科技市盈率在二十多倍，低于纳斯达克一大截，成分股从互联网延伸到半导体、算力、汽车电子，业绩增长预期在二十到三十个百分点区间。用专业术语讲，是“低估值+高增长”组，稀缺而实际。说人话，便宜还能赚钱，这事儿挺诱人，就是别以为天上掉馅饼。
布局要有门道也要有戒心。普通投资者可以优先考虑ETF一键覆盖，控制仓位在三到五成，不要把节前的行情当成长线底仓。风险在哪里？外资波动、成分股业绩分化、政策落地不及预期都能把甜筒变成烂水果。真假的？等市场考验后会更明白。瞅准了就下手，别贪心，像逛打折店一样挑最靠谱的那件，省事省心。